分類：投稿 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡整理 發(fā)布時間：2023-01-08
國內(nèi)煙標包裝印刷領先企業(yè)東風股份（601515，SH）近來頗受資本關注。上交所互動平臺上的信息顯示，公司近日連續(xù)接待了三批機構投資者的調(diào)研。從交流記錄來看，藥包業(yè)務并購規(guī)劃、下屬藥包材企業(yè)之間的協(xié)同效應、對功能膜在內(nèi)的高附加值業(yè)務賽道布局等，頗受機構們關注。
近年來，東風股份在“大包裝+大消費”雙輪驅(qū)動的道路上邁著大步前進。在傳統(tǒng)煙標印刷包裝主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，公司自2016年以來陸續(xù)拓展了包括藥包、酒包、食品包裝等在內(nèi)的諸多消費品印刷包裝業(yè)務。與此同時，公司在“大消費”領域也頗有建樹。
截至目前印刷包裝龍頭企業(yè)，東風股份業(yè)務雙輪驅(qū)動的格局基本成型，以I類藥包材、各類功能膜為代表的新興業(yè)務將成為公司業(yè)績的重要增長點。隨著定增募投項目的推進，其業(yè)務規(guī)模有望再上新臺階。
打造新的支柱板塊
交流記錄顯示，天風證券、摩根士丹利華鑫、廣發(fā)證券、建信養(yǎng)老金管理等近20家機構的人士參與了這一批次的多場調(diào)研。記錄字數(shù)超過3100字，內(nèi)容十分詳實。
對于公司藥包業(yè)務的整體發(fā)展情況，東風股份表示，在藥包業(yè)務方面，公司積極布局I類藥包材、輔材、醫(yī)療器械行業(yè)，已并購貴州千葉、重慶首鍵、常州華健、福鑫華康四家I類藥包材企業(yè)。公司透露，其藥包子公司擁有各自的產(chǎn)品結構和優(yōu)勢，客戶可以互相嫁接；截至目前，公司藥包業(yè)務已經(jīng)覆蓋中國中藥、華潤三九、揚子江藥業(yè)、以嶺藥業(yè)等重點客戶，并向科興中維供應鋁塑組合蓋類的包材。
“各藥包材子公司也正在重點發(fā)展外資藥企客戶，其中與阿斯利康的業(yè)務合作預計2022年一季度正式供貨；與賽諾菲的業(yè)務合作已提供樣品并試機通過；與拜耳的業(yè)務合作也已完成供應商前期建檔等程序。”公司稱。
對于醫(yī)藥包裝業(yè)務是否有進一步實施并購計劃的想法，東風股份稱會循序漸進，結合發(fā)展情況在行業(yè)內(nèi)進一步實施并購與整合。
根據(jù)投資規(guī)劃，東風股份所有藥包子公司均已經(jīng)申請投資配額，將全面擴產(chǎn)擴規(guī)模拿地建廠，不斷提升生產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化產(chǎn)品結構，改善客戶結構，“未來將東峰藥包打造成平臺型全資子公司，把醫(yī)藥包裝板塊培育成公司支柱板塊之一”。
對于功能膜業(yè)務，東風股份表示會結合戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的規(guī)劃，將控股子公司鑫瑞新材料打造成膜類新材料的集合公司，面向市場研發(fā)、投資各類高毛利、高附加值、高景氣賽道的膜類產(chǎn)品，布局高附加值的醫(yī)藥包材I類包裝業(yè)務、新能源膜品、PVA高阻隔涂布膜等產(chǎn)品。
“未來，高端醫(yī)藥包裝、高端食品包裝等領域，以及鋰電池產(chǎn)品延伸出來的膜品類產(chǎn)業(yè)機會都是公司發(fā)力和轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略重點。”東風股份說道。
機構的密集調(diào)研凸顯出資本對于東風股份的重視。2021年11月，公司完成定增事項，向21名投資者發(fā)行股份募集了12.2億元資金。認購者中公私募大佬、QFII、超級牛散云集。
藥包業(yè)務進展顯著
早在2020年9月，東風股份便發(fā)布“東風藥包”產(chǎn)業(yè)計劃，宣布要在未來五年內(nèi)成為中國醫(yī)藥包裝領域綜合性的龍頭生產(chǎn)企業(yè)，覆蓋國內(nèi)外頭部醫(yī)藥企業(yè)客戶不低于20家。至2024年，公司醫(yī)藥包裝產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入不低于12億元，且營業(yè)收入規(guī)模占比不低于公司合并報表營業(yè)收入的25%，凈利潤不低于1.2億元。
在上述產(chǎn)業(yè)計劃的引導下，東風股份藥包業(yè)務的成長速度驚人。2021年上半年，公司藥包業(yè)務實現(xiàn)銷售收入2.59億元，同比增長181.41%，占公司總營業(yè)收入比重已達到13.92%。
東風股份主營煙標印刷包裝及相關材料的研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷售。目前，公司已是國內(nèi)煙標印刷行業(yè)的領先企業(yè)，也是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈較完整的印刷包裝企業(yè)之一。近年來，憑借工藝、研發(fā)、設計能力等優(yōu)勢，東風股份在煙標市場整體規(guī)模有所下滑的情況下逆勢提升了市場占有率。
煙標業(yè)務是東風股份的基石業(yè)務，在公司看來，隨著招標政策的穩(wěn)步推進，煙標印刷龍頭企業(yè)基于規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，內(nèi)部有進一步挖掘利潤的空間，在參與招投標時有比較大的競爭優(yōu)勢。
“公司將通過集團采購優(yōu)勢降低物料成本，不斷進行工藝技術整合改造印刷包裝龍頭企業(yè)，提高設備自動化和智能化水平以及生產(chǎn)運營效率，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈深度優(yōu)勢和經(jīng)營規(guī)模優(yōu)勢有效地控制成本、質(zhì)量和交期，確保煙標印刷業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展。”東風股份表示。
“包裝主業(yè)穩(wěn)中向好，藥包業(yè)務成長潛力充足”券商對東風股份的評價幾乎一致。他們認為，東風股份并購的藥包資產(chǎn)整合效果較好，均實現(xiàn)了良好的業(yè)績增長，公司有著成為國內(nèi)醫(yī)藥包裝龍頭企業(yè)的潛質(zhì)，成長空間廣闊。
從業(yè)績上看，東風股份的營收和盈利連續(xù)三個季度有顯著的上漲。前三季度，公司累計實現(xiàn)營收27.13億元，同比增長26.45%；凈利潤為5.88億元，同比增長63.58%。
功能膜等新賽道加速布局
近年來，東風股份在原有煙標主業(yè)的基礎上，加大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型力度，持續(xù)發(fā)力布局醫(yī)藥包裝、功能膜、消費品投資等新賽道，通過集團產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、規(guī)模生產(chǎn)優(yōu)勢、管理協(xié)同優(yōu)勢等，積極推進新業(yè)務板塊的加速發(fā)展，除藥包業(yè)務成果喜人外，在功能膜等新賽道更是取得了亮眼成績。
在功能膜業(yè)務方面，東風股份大力支持全資子公司鑫瑞新材料進行各類功能膜研究開發(fā)，從原有的基膜業(yè)務逐步向各類差異化膜品轉(zhuǎn)型，運用領域涵蓋科技車窗膜、汽車漆面保護膜、節(jié)能建筑膜、鋰電池隔膜保護膜等領域。東風股份還與長春應化所黃埔先進材料研究院共同成立高端功能薄膜聯(lián)合實驗室，緊密圍繞終端客戶功能化需求，持續(xù)擴大相關產(chǎn)品的應用場景，加大功能膜新品種、新應用的研發(fā)。在鋰電池隔膜領域，東風股份研發(fā)的鋰電池電芯雙層藍膜產(chǎn)品具備極高的內(nèi)聚力和粘結力，具備較強市場競爭力。據(jù)悉，未來公司也將持續(xù)加大各類膜品類的投資，加速公司轉(zhuǎn)型。
此外，鑫瑞新材料下屬控股子公司汕頭市鑫瑞奇諾包裝材料有限公司PVA涂布高阻隔膜項目已經(jīng)實現(xiàn)投產(chǎn)，據(jù)了解，其生產(chǎn)的PVA高阻隔涂布膜能夠賦予材料良好的對氧氣、氮氣、二氧化碳等氣體及小分子揮發(fā)物的阻隔功能，提高軟包裝材料的阻氣性能，對高油脂含量、易氧化變質(zhì)、褐變及香氣逃逸的內(nèi)容物具有良好的保護作用，可以有效延長產(chǎn)品保質(zhì)期。鑫瑞新材料還與江蘇百瑞爾包裝材料有限公司共同投資成立高端阻隔膜材料項目，發(fā)揮合資雙方的資源優(yōu)勢，加快市場拓展，迅速切入軟塑包裝領域國內(nèi)和國際市場，迎來廣闊的發(fā)展空間。文/江舟
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